OPCIONES

En este nuevo post voy a hablaros sobre las opciones financieras ya que he visto que esta bastante relacionado con el anterior post que realicé, los warrant, por lo que espero que os sirva de ayuda tanto la informacion sobre las opciones como tambien que podais terminar de establecer las posibles diferencias con los warrant.
OPCIONES

1. Concepto:
Son un contrato que reconoce el derecho a su poseedor, pero no la obligacion, a adquirir si es una opcion de compra o a vender si la opcion es de venta, cierto activo (activo subyacente) sujeto a determinadas condiciones de precio (precio de jercicio), en un periodo establecido (periodo de vencimiento) o en una fecha limite prefijada (fecha de vencimiento o de ejercicio), todo ello a cambio de una prima que es el precio que ha de abonarse por la opcion.
2. Elementos:
- El tipo de opcion (compra call o venta put):
- Nombre del valor (instrumento financiero o activo subyacente).
- La fecha de vencimiento.
- El precio de ejercicio de la opcion.
- La prima de la opcion.
3. Tipos:

• Por el tipo de opcion: podemos distinguir dos tipos de opciones:

              - Compra-venta opcion call: el comprador de una opcion call tiene el derecho, a cambio de una prima que es la cantidad pagada por la opcion, a comprar, en la fecha de vencimiento si se trata de una opcion europea o en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento si se trata de una opcion americana, el activo subyacente o instrumento financiero en que se basa la opcion, a un precio determinado prefijado en el contrato y conocido como precio de ejercicio. el comprador de opciones se dice que esta en posicion larga en opciones.
El vendedor de una opcion call, a cambio de la percepcion de la prima tiene la obligacion de vender el activo el activo subyacente antes o en la fecha de vencimiento al precio de ejercicio establecido en el contrato. El vendedor de una opcion de compra esta obligado a satisfacer los requerimientos contractuales del comprador. El vendedor de opciones se dice que esta en posicion corta en opciones.
              - Compra-venta opcion put: el comprador tiene el derecho, a cambio del pago de la prima, a vender el activo subyacente al precio determinado de ejercicio, en o hasta la fecha limite de vencimiento. El comprador se encuentra en posicion larga en opciones.
El vendedor tiene la obligacion, a cambio de la prima recibida, de comprar el activo establecido en el contrato, en la fecha limite o en un momento anterior dependiendo del tipo de opcion, al precio de ejercicio estipulado anteriormente y siempre a requerimiento del comprador de la opcion. El vendedor se encuentra en posicion corta en opciones.

• Por el momento de ejercicio:

              - Opcion americana: puede ejercerse en un momento cualquiera de la vida del contrato hasta su fecha de vencimiento, esta ultima incluida.
              - Opcion europea: aquella que solo puede  jerecerse en una fecha determinada del contrato, que sera la fecha de su vencimiento.
              - Opcion asiatica: no tien ninguna caracteristica especial en cuanto a su fecha de vencimiento pero si en cuanto al precio del activo subyacente en el momento de ejercitarse la opcion. En concreto, el precio del activo subyacente se calacula como promedio de precios registrados durante un periodo de tiempo determinado, normalmente el periodo en que la opcion ha sido negociada. La finalidad que persigue este tipo de opcion es evitar la manipulacion que en las fechas de vncimiento sufren los precios de los activos subyacentes, buscando por el manipulador un precio favorable segun su posicion en opciones.

• Por el activo subyacente: los activos subyacentes objeto de los contratos de opciones tienen una gran diversidad, negociandose varios tipos de contratos en los principales mercados, aunque exiten algunos que se encuentran especializados en determinadas opciones. Existen opciones sobre indices bursatiles, divisas, tipos de interes, accioones, activos reales, etc.
• Por el mercado donde se negocian: dos tipos:

              - Mercados over the counter (no organizados): se trata de mercados libres no reglados o de caracter privado;mercados fuera de bolsa; mercados internacionales o nacionales no reglados sin ubicacion fisica, es decir, en los que las transacciones se realizan por medio de mensajes a traves de los diferentes medios de comunicacion, incluyendo el cierre de transacciones por ordenador. No existe organo de compensacion y liquidacion que intermedie entre las partes y garantice el cumplimiento de las obligaciones convenidas por las mismas.
              - Mercados organizados: estandarizan los contratos y productos. A diferencia de los mercados no organizados existe una cámara de compensación y liquidación que se encarga de dirigir, gestionar y controlar una institución para el correcto cumplimiento de las condiciones y resoluciones de los contratos.

• Por la conveniencia o no de su ejercicio:

              - Opciones en dinero (in the money): se trat de los contratos de opcion que si se ejerciesn en el momento actual depararian un beneficio a su poseedor, esto es, cuyo valor intrinseco es positivo. Los calls en dinero son aquellos cuyo precio de ejercicio es menor que el precio de mercado del activo subyacente. Los puts en dinero son aquellos cuyo precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado del activo subyacente.
              - Opciones a dinero (at the money): se trata de las opciones cuyo precio de ejercicio coincide con el precio del activo subyacente, por lo que su ejercicio depararia un beneficio cero. Se trat de las opciones que tienen mayor valor temporal.
              - Opciones fuera de dinero (out of money): se trata de las opciones que no tienen valor intrinseco , puesto que su ejercicio entrañaria una perdida. Los calls fuera de dinero son aquellos cuyo precio de ejercicio es mayor que el precio de mercado del activo subyacente. Los puts fuera de dinero son aquellos cuyo precio de ejercicio es menor que el precio de mercado del activo subyacente.
Se puede observar que estos tres tipos de opciones son dinamicos, es decir, mientras que el precio de ejercicio de una opcion permanece invariable durante la vida de la misma, no sucede asi con el valor del activo subyacente, por lo que la relacion entre ambos puede hacer, por ejemplo, que una opcion en dinero hace unos dias sea una opcion fuera de dinero en la actualidad y viceversa.

Las opciones han tenido tanto exito debido a dos principales causas: primera, el alto grado de apalancamiento que confieren al inversor que las utiliza, y segunda, la versatilidad ya que proporciona estrategias al inversor que reflejan con precision su opinion sobre la posible evolucion del mercado.

Aqui os dejos unos enlaces en los que aparcen unos ejemplos practicos sobre las opciones financieras:
http://www.elprisma.com/apuntes/economia/opcionesfinancieras/default2.asp
http://inteligenciafinanciera.blogspot.com/2008/10/opciones-financieras-el-primer-paso-la.html

4. Enlaces:
http://www.gruposantander.es/ieb/derivados/Derivados4mod9.htm
http://www.hablandodebolsa.com/2010/02/la-prima-de-las-opciones.html
http://es.wikipedia.org/wiki/Opci%C3%B3n_financiera
Enciclopedia de economia, finanzas y negocios